中期业绩大幅增长：

　　2007年7月27日公司发布07年上半年年报，1H07公司实现净利润1.74亿元，同比增长406.25%，折合EPS0.46元，远高于06年全年0.283元的水平；非经常性损益贡献显著，投资收益和公允价值变动收益占营业利润比重高达58%；1H07扣除非经常性损益后的净利润0.46亿，折合EPS0.12元，同比增长23.94%。

　　非经常性损益是业绩大幅增长的主要因素，新会计准则将相关收益体现在业绩中：

　　非经常性损益贡献巨大，业绩快速增长。第一，公司在6月6日曾公告出售所持有的“福田汽车(行情论坛)”1000万股，根据新会计准则，此项股票投资增加利润1.18亿元，其中已出售约12万股，实现收益约200万，剩余待出售约988万股，增加公允价值变动收益1.16亿元。第二，公司出售所持有的144万股“西北轴承(行情论坛)”股票，实现投资收益约1500万。第三，公司所持有的“福田汽车(行情论坛)”股份中，除551.7578万股限售股以外的3060.74万股作为可供出售的金融资产，增加了公司所有者权益，随着这些股份逐步的卖出，相关投资收益也将逐步体现在公司业绩中。

　　公司主营业务稳步增长，产品结构有所提升：

　　1H07公司实现销售收入10.79亿元，同比增长8.75%，其中多缸柴油机销售同比增长19.41%。公司实施多缸柴油机技术改造项目，将形成年产15万台新型多缸柴油机的生产能力，预计产能将在07年底建成，多缸产能完全释放也将在08年逐步体现。随着多缸柴油机等产品销售的增长，即使面对行业激烈的竞争，公司毛利率基本保持稳定，1H07毛利率13.5%，公司毛利率水平与同类公司差距正逐步减少。

　　维持“增持”评级自我们2007年6月6日首次推荐以来，公司股票已有60%的涨幅，26日公司股价创出历史新高，应该说公司股价对潜在投资收益已有所体现。考虑到公司业绩的稳定成长，在大盘整体向上的格局下，潜在投资收益逐步释放等催化剂因素下，公司存在阶段性投资机会，我们暂不调整评级，维持“增持”评级。

　　风险分析：

　　公司非经常性损益对净利润贡献影响较大，非经常性损益，包括交易性金融资产等市值的大幅波动会引起公司业绩的波动；公司拓展的多缸发动机项目，面临日益激烈的行业竞争环境，能否有效开拓市场，成为主业的持续增长点尚存在不确定性。

    今日，公司发布07年半年报，1H07公司实现净利润1.74亿元，同比增长406.25%，折合EPS0.46元，远高于06年全年0.283元的水平；非经常性损益贡献显著，投资收益和公允价值变动收益占营业利润比重高达58%；1H07扣除非经常性损益后的净利润0.46亿，折合EPS0.12元，同比增长23.94%。我们作评论如下：顶点财经

    非经常性损益是业绩大幅增长的主要因素

    非经常性损益贡献巨大，业绩快速增长。第一，公司在6月6日曾公告出售所持有的“福田汽车”1000万股，根据新会计准则，此项股票投资增加利润1.18亿元，其中已出售约12万股，实现收益约200万，剩余待出售约988万股，增加公允价值变动收益1.16亿元。

　　第二，公司出售所持有的144万股“西北轴承(行情论坛)”股票，实现投资收益约1500万。

　　第三，公司所持有的“福田汽车”股份中，除551.7578万股限售股以外的3060.74万股作为可出售的金融资产，增加了公司所有者权益，随着这些股份逐步的卖出，相关收益将逐步体现在公司业绩中。

　　长期股权投资增值巨大，潜在投资收益可观

    根据相关股票2007年7月26日收盘价粗略测算，公司长期股权投资中主要的三家上市公司股权投资的潜在投资收益目前约为7.5亿，折合对税前EPS影响约2元/股，公司长期股权投资增值巨大，潜在投资收益可观